標(biāo)普調(diào)降中國主權(quán)信用評級是錯誤決定

2017年09月23日　來源：經(jīng)濟日報

針對國際評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將我國長期主權(quán)信用評級從AA-降至A+，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人9月22日表示，標(biāo)普調(diào)降中國主權(quán)信用評級是一個錯誤的決定。該負(fù)責(zé)人說，標(biāo)普關(guān)注的信貸增速過快、債務(wù)負(fù)擔(dān)等問題，多是當(dāng)前中國經(jīng)濟發(fā)展階段的“老生常談”，這種看法忽視了中國金融市場融資結(jié)構(gòu)的特點，忽視了中國政府支出所形成的財富積累與物質(zhì)支撐。

中國仍將保持較強的經(jīng)濟增長韌性

標(biāo)普在評級中對中國經(jīng)濟趨勢增長率存有較多疑慮。對此，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年以來，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢。

“近年來，面對經(jīng)濟增長比較優(yōu)勢與要素稟賦的變化，中國政府著力推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟增長基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，經(jīng)濟增長質(zhì)量進一步提升，在這樣的形勢下，標(biāo)普調(diào)降中國主權(quán)信用評級，令人費解?！必斦坑嘘P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

統(tǒng)計顯示，中國上半年GDP同比增長6.9%，經(jīng)濟增速連續(xù)8個季度保持在中高速區(qū)間。今年前8個月，生產(chǎn)需求總體平穩(wěn)，就業(yè)形勢持續(xù)向好，物價水平溫和上漲，企業(yè)利潤較快增長，經(jīng)濟效益明顯改善。同時，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷深化，內(nèi)需支撐作用凸顯，新舊動能轉(zhuǎn)換加快，經(jīng)濟增長的韌性及可持續(xù)性穩(wěn)固提升。國際收支方面，人民幣匯率彈性不斷增強，人民幣兌美元波動趨升，外匯儲備規(guī)模連續(xù)7個月穩(wěn)步增加。

“未來，隨著中國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的深入實施，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，中國仍將保持較強的經(jīng)濟增長韌性?！痹撠?fù)責(zé)人說。

融資平臺債務(wù)全部計入政府債務(wù)在法律上不成立

標(biāo)普認(rèn)為，中國地方政府融資平臺仍在舉債支持公共投資，未來債務(wù)償還可能動用政府資源。對此，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人強調(diào)，標(biāo)普將融資平臺公司債務(wù)全部計入政府債務(wù)，從法律上是不成立的。

“我國《預(yù)算法》《公司法》等法律已經(jīng)明確界定了中國地方政府債務(wù)、國有企業(yè)債務(wù)的邊界。”該負(fù)責(zé)人表示，目前我國地方政府債務(wù)的范圍，依法包括地方政府債券和經(jīng)清理甄別認(rèn)定的2014年末非政府債券形式存量政府債務(wù)。截至2016年末，我國地方政府債務(wù)余額15.32萬億元，加上納入預(yù)算管理的中央政府債務(wù)余額12.01萬億元，我國政府債務(wù)余額27.33萬億元，占GDP的36.7%。

該負(fù)責(zé)人表示，《預(yù)算法》實施以后，地方國有企業(yè)（包括融資平臺公司）舉借的債務(wù)依法不屬于政府債務(wù)，其舉借的債務(wù)由國有企業(yè)負(fù)責(zé)償還，地方政府不承擔(dān)償還責(zé)任；地方政府作為出資人，在出資范圍內(nèi)承擔(dān)責(zé)任。同時，我國《公司法》明確規(guī)定，“公司以其全部財產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔(dān)責(zé)任”“有限責(zé)任公司的股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)責(zé)任；股份有限公司的股東以其認(rèn)購的股份為限對公司承擔(dān)責(zé)任”。

“長期以來，中國政府始終高度重視地方政府債務(wù)問題。我們將繼續(xù)深化財政體制改革，合理劃分中央與地方財政事權(quán)和支出責(zé)任，確保財政持續(xù)健康運行?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

貨幣信貸問題應(yīng)結(jié)合一國實際具體分析

標(biāo)普強調(diào)了中國信貸增速過快，會削弱金融體系的穩(wěn)定性。對此，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，信貸增長是一個國家經(jīng)濟發(fā)展階段及融資結(jié)構(gòu)等的綜合反映，受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟增長、歷史文化等多重因素影響。不同經(jīng)濟體的融資結(jié)構(gòu)本身存在較大差異，客觀上會使貨幣信貸呈現(xiàn)不同的水平，不具有直接可比性，應(yīng)結(jié)合一國實際具體分析。

“長期以來，一個眾所周知的事實是，中國是一個高儲蓄率國家，居民部門的儲蓄大量通過金融中介轉(zhuǎn)化為企業(yè)部門債務(wù)。”該負(fù)責(zé)人表示，高儲蓄支撐了中國以間接融資為主導(dǎo)的金融體系，銀行貸款一直在全社會融資中占據(jù)主體地位，只要審慎放貸、強化監(jiān)管，防控好信用風(fēng)險，完全可以保持好中國金融體系的穩(wěn)健性。

今年8月份，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）同比增長8.9%，遠低于2008年國際金融危機以來的平均增速，貨幣增長與經(jīng)濟增長的協(xié)同性增強?！爸袊畯娀鹑陲L(fēng)險防控，規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，壓縮影子銀行生存空間，有力地保證了金融體系的穩(wěn)定性和服務(wù)實體經(jīng)濟的可持續(xù)性?！痹撠?fù)責(zé)人表示，“未來，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和改革開放的深入推進，中國經(jīng)濟的內(nèi)生增長活力將進一步增長，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的同時，完全可以保持貨幣信貸合理增長”。